交易的新规矩——闭市前15分钟的配对

在cari和身边的朋友，许许多多的人都还不大了解到底中午和下午闭市前15分钟到底是怎么一回事？
其实很简单，让小弟一一道来。

注：配对=match

闭市前15分钟开始，新的机制就会停止交易。可是我们还是可以继续下指令，要买要卖都可以，自由发挥。只不过在5分钟内，你所打入的任何价格都不会被配对（match）。和平常交易时间不一样的就在这里。平常交易时间，你只要买seller的价格，就马上成交。你只要卖buyer的价格也马上成交。可是在这5分钟内，没有任何指令会被成交。这个时候，交易所变成了一个投票机。大家所打入的买卖就是在投票。投票什么呢？就是投票收市应该要收在什么价格。当这个价格被定下来后，接下来的10分钟内你只能买或卖这个价格。也就是如果buyer是这个价格，那你只能卖。要买的话要排队在buyer1。如果seller在这个价格的时候你只能买。要卖的话必须排seller。

那我们所投的一票又怎么决定收市价呢？在5分钟后，也就是12：20以及4：50的时候，结果就会出来了。这个结果是按照系统能够配对最多成交的价格。也就是说在一个最多人选择卖和买的价格成交。

这个机制在成交量低的股还是会被操纵。避免不了。不过在成交量高的股就要花比较大的成本去操纵。即使是用左右手交换的方法，也要有很多现金和票。

例子：我在5月尾CIMB忽然从8块飙到9块多那天，就在4：45分打入“买8.50-200unit”
到了4：50分成绩揭晓时，我的配对价格是8.05，那天也收在8.05。
为什么呢？
因为在8.05是最多人要卖，和最多人要买的价位。而且当天任何打入8.05以上买入的，也可以在8.05被配对。所以结果收在8.05。

注：当你在任何交易时间，如果你打入比第一个seller高的价格买入，你还是会以第一个seller的价格买入。除非第一个seller的量满足不了你的买单，那就会先做完第一seller的单然后继续配对第二seller的单。在卖的时候也一样，如果说你直接打第5个buyer的价钱卖，系统是会先配对第一个buyer的价格，然后量不够时，再做第二、第三等等，以此类推。还觉得复杂的话，就这么想：
在收市前15分钟，大家开始投票，有钱的可以投买的一票，有股的可以投卖的一票。
而每一票都自由填写自己想要的价格。
5分钟后开估，结果就是可以配对最多买卖的价格。
当这个价格被定下来后，接下来的10分钟内你只能买或卖这个价格。也就是如果buyer是这个价格，那你只能卖。要买的话要排队在buyer1。如果seller在这个价格的时候你只能买。要卖的话必须排seller。 


Q：多谢分享，我只是不明白这样做会有什么好处呢？
A：好处是能够杜绝一阳指
有些交易量不大的股票在价格排位上，买家和卖家往往差很多个价位，比如说可以buyer RM0.60，seller RM0.80。这么一来，收市的时候，只需要有人买1lot RM0.80就会把价格推高。
有了新的机制，成交量少的股票就不能只用1lot推高价格。
总的来说，要操纵收市价的话，需要下更大的成本。

Q： 不过这个机制有点麻烦的是如果match到的last price 是9.00,而trading at last 时候的卖家的货被吃完了，我就不能够再买入了，要跳高9.05买也不行吧？ 
A：  对，不行，最后10分钟下的单只能是最后的matchprice
如果你要“高中”那么可以考虑445的时候打入比较高的价格（不建议在低成交量股这么做）
Q： 这句话，看了10篇，还是不明白，可以给 数字和例子吗？  感激！！！ ：
A：

在trading last的时候，如果last price 是9.00，而排队的单如下：

B3     B2     B1     S1     S2     S3
8.9    8.95  9       9.05  9.10  9.15

那么如果你是卖家你可以直接卖9，如果你是买家你不能够直接买9或想向上买9.05，只能够下单排队在9然后等人卖给你。

反过来如果是

B3     B2     B1      S1     S2     S3
8.85  8.90  8.95   9       9.05  9.10

那么如果你是买家你可以直接买9，如果你是卖家那么你不能够直接卖9或想向下卖8.95，只能够下单排队在9然后等人向你买。

Q： 我在5月尾CIMB忽然从8块飙到9块多那天，就在4：45分打入“买8.50-200unit”
到了4：50分成绩揭晓时，我的配对价格是8.05，那天也收在8.05。
请教一下，到那个时候假如我放8.50，那么我会比一早排着8.05的人先买到(cut queue)？
还是我必须等他们买完了才轮到我呢？谢谢。 A：  当然是你先得到.不过RM9的人会排在你的前面.恭喜拿到折扣.



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http://www.investalks.com/forum/viewthread.php?tid=84&extra=page%253D9

入门资金管理法

初手应该注重的第一步，不是选股或选时的方式。个人认为对于初手最重要的，是资金的管理。对于初学者，最好的资金管理方式，就是让自己能够长期逗留在这个市场的方法。（stay in the game）。这样就能让你交易得更久，吸取更多的经验。

这里提出的资金管理方式只是作为参考，要视个人情况作修改。比如说资本有20k，刚开始的时候可以只使用10%的资金，2k作交易。然后用10%-20%作止损。这样的话，每一次可能的亏损将控制在总资本的1%-2%罢了。然后剩下的钱可以在止损后用来补上亏损的数额。这样的方法，能够让你不断的尝试，不断的有2nd Chance。

使用10%止损的话，剩下的18k可以让你有多90次的机会。即使你90次机会都失败了，你还是剩下2k元。如果失败了90次，看来投资、投机并不适合你。当然这是最坏的打算。你可能也会问，如果没有20k怎么办？其实上面这个方法如果按照2k的数额的话，即使没有20k也可以一样运用。至于你可以有多少次机会，就看你用了2k过后，还剩下多少钱了。你所剩下的每200元就是一次机会。

不过在决定止损使用多少%前，最好先参考你要交易的个股的波动。看看它短期波动会不会太大。比如说美国的股市每天的波动都有可能大过10%，那么把止损设定在10%的方式，却有可能反过来害你更早把资金损失清光。视个股的情况，止损甚至有必要提升至33%、50%。不过切记，如果有必要把止损设立在那么高的话，那么在初学的阶段是否不应该去碰这样的股呢？当然这里就牵涉到第二步，选股了。

在你学有所成的时候，选股和选时都有所心得的时候，你可以按照上面的方式把资金分成2k一份。这样管理起来，和之前管理一份的方式非常接近。只不过从一个股变成多个，又或者是把几份资金投入同一个股也是可以的。不过，到了这个阶段，通常你也对自己的资金管理有一番心得，而不必沿用上述的方法了。

注：一份资金不一定是2k，可以是3k、4k或任何适合你的数额。这里使用2k为底线的原因是目前马来西亚的交易费用（水钱）的最低收费是介于RM8-RM28。加上印章费等等，一买一卖的交易成本将会是RM20-RM60左右。以2k的交易来看，大约是3%或更低。个人认为把交易费用这个成本尽量维持在3%以下是非常重要的（最好是1%以下）。如果高于3%，那么你在水钱上已经占劣势了。


Q：请问蚂蚁大大，如果是长期投资的话，那止损点意义何在？

A：就算是长期投资，为何不可设定止损？
只不过长期投资的止损未不一定要以股价去设定。

上面的例子可说是一种强制性认错、检讨的措施。除非你预了一买就跌。要不然当你十分看好的时候，一买就跌到比零把浪，是不是因为你看漏了一些东西呢？

当然你也可以完全没有止损点。我没有说每个人一定要设止损。
你不一定要止损，可是你却一定要检讨。


。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。http://www.investalks.com/forum/viewthread.php?tid=96&extra=page%253D9

买股票前要问自己10个问题

买股票前要问自己10个问题

我在抄底的时候从来不会参考任何技术图形，更不会听信任何消息。我通常只问自己10个非常简单的问题：      1.我是否知道这家公司是做什么的？它是否只有一个主业？      2.10年以后这家公司是否还会在？（或者说它还在的可能性是否足够高？）      3.它所处的行业是否是一个正在快速增长、并且随着居住的国家（如马来西亚）可支配收入          的提升在未来会超比例获益的行业？      4.这家公司是否会被内需求而拉动？是否有从大城市进军其他的小城市的潜力？（KL的          产品会不会延伸到jb, 怡保等。）       5.作为消费者，我及我周围的人是否愿意使用它的产品或者服务？       6.它的行业地位是否很容易被取代？它相对于它的追随者而言是否有一定的门槛（barrier)？       7.它目前的profit rate、cash flow and other statement等估值是否相对合理？        8.它的平均交易量是否足够大？流动性是否足够好？        9.它的director在接受媒体采访时流露出来的思想和理念我自己是否认可？        10.这家公司是否存在大量关联交易？ 如果这10个问题的答案都让我觉得比较踏实，那么我就会毫不犹豫地买入。也许股价明天还会继续下探，也许市场明年还会有更好的买入时机，但是没关系，我知道我永远不可能抄到最低，正如我永远不可能抓到最高。我只要中间黄金时段，剩下的与我无关。 from:http://xiaokang1003.blogspot.com/ 还有， 11。 过去财政年的周息率和派息率如何 12。 过去有过股票折细吗？有红股吗？ 13。 市场是国内还是过外？如果是国外，汇率对盈利有影响吗？ 14。 从技术分析图标看，当前股价是往上走还是往下？是进场的时机吗？ 15。 是管联上市企业吗？ 16。 外国投资者对该股的持股量如何？ 15。 再问自己的投资观念，是投机？是投资？是保守？再决定该买的股项 等 等 等 ................................................................................................................................ 保罗盖帝十问 保罗盖帝说，在买时股票之前，每一名投资者都要回答十个问题，只有得到满意的答案时才应该买进，这十个问题为： 1.公司的历史反映它是不是一家坚实及信誉卓著的公司，是否拥有能干、有效率及经验丰富的管理层？ 2.公司所生产的产品，或是所提供的服务，是不是在可以预见的将来，继续有需求？ 3.公司所从事的行业，是否过于“拥挤”？公司是否具有竞争能力？ 4.公司是否有远见的策略，不从事过分及危险性的扩展？ 5.公司的账目，是否经得起严格及公正审计师的查账？ 6.公司是否有令人满意的业绩纪录？ 7.公司是否定期派发合理的股息？如果偶然停发股息，是否有合乎情理的理由？ 8.公司的长短期债务，是否在安全的范围内？ 9.在过去数年中，公司股价是否波动激烈，而又难以解释？ 10.每股净资产价值是否高过股价？ 保罗盖帝坚持，除非你能对这“十问”找到满意的答案，你就不应买进其股票。 他信心十足的说：经过严格筛选的股票，是最好的投资。 长期的持有，可以致富。 他本身就是一个最好的例子。 .........................................................................................................................................

要在股市里有把握的赚钱，新手们必须做以下的步骤

要在股市里有把握的赚钱，新手们必须做以下的步骤：

1. 准备工作： 收集公司数据。
2. 过滤后，选出有潜质的股。
3. 等待股市崩溃。
4. 崩溃后，留意你认为能在下一个牛市替你赚最多钱的股。
5.在接近熊市最低点进货（目标：进货价离最低点10-20&）
6. 股价上升超过20%后，只持有股票，不再作任何买卖。
7. 在牛市中、后期有次序地慢慢出货（目标：牛市70%-90%阶段）。
8. 出完货后，等待股市崩溃。

下一次，可重复从第4项开始。

在整个过程中（包括熊市与等待期），投资利润大约在50%以上（如果没有买错股），从开始买第一个股到卖完最后一粒股，时间上大约是2年。

自己爬帖吧：http://www.investalks.com/bbs/viewthread.php?tid=2490&page=2


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我通常都不看报章的。不是报章不准，是报章的分析员都太保守或有意让人承接合理价的货。

如果你有留意股市，你会发觉股价都会分成三个层次。

1. 比合理价低
2. 合理价
3. 比合理价高

而这三种股价又出现在三种股市的趋势里。

1. 熊市
2. 平稳
3. 牛市

所以买股，最重要就是要了解你买的公司的性质，不然你就会有一种捉龟跑鄨的感觉。

可能你会问什么是合理价？合理价有可以分成三种看法

1. 实质分析
根据市场先生的说法，就是把整间公司清盘了，就是它的合理价。合理价再减30%的折扣，防止意想不到的损失或亏损，这个价位就可以买入了。

2. 赚益分析
这种说法就是如果公司每年的赚益有超过其他的投资，这个价位就可以买入。比方，你用一元买，一年它赚一角，那么它的赚益就是10%，本益比就是10。如果，你在市场上，比方做生意还是买卖房产都无法赚取这样的赚益，那么这个投资就是适合你了。

3. 股息分析
这种说法就是不看公司的赚益，单看股息的发派。如果你用一元买，每年公司发放5分的股息。那么你的回酬就是5%。如果你找不到银行利息或其他的投资让你享有5%的回酬，那么这个投资就是适合你了。

当你了解了合理价，你就要考虑到时机了，因为你要把你的盈利放到最大。所以，你就要在三种趋势里分类出公司的性质。或许我简单的说说，让你明白一下。

1. 高股息优质股。
熊市>比合理价高一点或低一点
平稳>比合理价高一点
牛市》比合理价高一点

2. 成长性优质股
熊市>比合理价低一点
平稳>比合理价高
牛市》比合理价高很多

3。 投机性股
熊市>比合理价低很多
平稳>合理价或高或低，看个股
牛市》比合理价高很多

4. 垃圾股
没有合理价，纯粹赌运。

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最简单的抽选法，就是

1，DY 》4
2，PE 《 15
3，ROE 》15

用上面三个来抽选，可以减少一大堆的垃圾股，剩下的就看自己喜欢什么类型的股。

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新手如何马来西亚买股票

想要在马来西亚买股票，新手可能有不少疑问或问题，以下的问题和答案希望可以帮助到新手。

1.) 去那裡開戶 ?
所有受承认的SECURITIES（证卷行），最好是靠近您居住的地方
开户口条件：最少18-21岁（每间证卷行都不一样）

证卷行名单:
http://www.klse.com.my/website/bm/brokers/equities/list_of_brokers_alpha_resources/equities-list-of-brokers-O.html

2.) 開戶多少錢 ?
证卷行开户口（Trading Account - Nominee Account / Direct Account)和CDS户口。
CDS户口需付RM10.00。
Trading Account户口收费每间正卷行不一样，有些是免费。

CDS（Central Depository System） Account，就是电子储存股票的户口，这是马来西亚政府规定的。

然后就是交易户口（Trading Account）：

- 你可以开Direct Account，所有的broker都有提供这种服务。你买了的股票将会放上你的大名，也就是说该公司会知道你是他们的股东之一。至于股息，公司会直接寄 支票给你。如果公司要发附加股，凭单等，你需要自己去办手续（填表格，交支票等），全部要亲历亲为。
在这个户口的股票注册拥有人和受益人的是户口拥有人。

- 或者，你可以开Nominee Account，一般的银行都有提供这种服务。你买了的股票将会放上银行的名义，可是是benificial to你的大名，也就是说该公司并不知道你是他们的股东之一。至于股息，公司会寄钱给银行，然后银行转账进你的交易户口，不过银行会收一些费用（RM2左 右）。如果公司要发附加股，凭单等，银行会帮你搞定，你只需要付少许的费用，不必亲历亲为。
在这个户口的股票注册拥有人是该securities;不过受益人的是户口拥有人。

Nominee Account还有一个好处，因为它是银行的服务之一，所以你可以直接从你的银行户口直接转帐进入你的交易户口，拿钱的时候也可以直接转帐进入你的银行户口，不过就需要签名。

不论是Direct Account或者是Nominee Account，你都可以从网上买卖股票，不过你要问清楚该银行或股票行，如何从网上进行买卖。

当然，如果你从网上买卖，因为不需要通过任何remisier，所以brokerage fee就便宜些，大约0.42%左右，如果你打电话给remisier，叫他帮你买卖，那么你就必须付比较高的brokerage fee，大约0.7%左右。

3。馬來西亞一張是多少股 ? 是不是最少都要買一張 ? 能不能舉實例說明,買一張大概多少錢 ?
这里称为1LOT，1LOT＝100SHARE。这也就是说若股价=RM1.2，那1lot的价格就等于RM1.20X100 = RM120.00。

4。买卖股票的费用：
a. Brokerage
大多数的股票行，打电话的brokerage fee是 0.7%，上网的是 0.42%。IntraDay 0.10%。
还有一个叫做 minimum brokage，打电话的是RM40，上网的是RM28/ RM12（有几个公司的最低是12，如pbbank, hongleong bank）

假设你买一个股票，总数 RM 2000。

打电话就被charge RM 14块，但由于你没超过 那个 40块的最低限制，所以你就被逼给RM40的水钱。

上网的话，本来应该被charge RM 8.4，但因为没超过12块就被逼要给12块。

b. StampDuty
每一个一千块就给一个RM1

RM1000的股票要给1块
RM1200的股票要给2块。
RM1800的股票给2块
RM2000的股票给2块
RM2100的股票就3块。
由此类推

c. Clearing Fee，多数都是charge 0.03%

2000块的股票才收你 6毛钱。

5. 转证卷行费用（Moving Cost）
转一个counter的股票收RM10。如果转2个公司的股票就RM20。
不过有些证卷行会代客偿还（reimburse）

6. 一间上市公司的基本条见是什么?
http://www.bursamalaysia.com/website/listing/comparisons.htm

7. 请问股票有没有expiry date??
除了Warrant之外,股票是沒有expiry date的.如果你是用100%本錢來購買股票,你可以享有無期限的持有此股票,除非這間公司經營不當,導至交易停牌或削資,否則是不會影響你手中的股票.

8. 买卖股票
在市場上买卖取決于供求的數量，买家和卖家兩派大多數都為了股价要价还价，堅持不下，只要你要求的价格合理，不怕找不到买家和卖家。

9. 场外交易，就是 “公开市场以外的交易” 。
direct deal = 场外交易
married deal = 私下交易 ，算是场外交易的一种。

只要涉及的股票数额很大的话 (比如说关系到 “top 30大股东” 的利益) , 那么，几天后， 就要呈报,annoucement 是可以找到的。
好处是，双方不用去股市去跟别人抢股票。。。
只要一个愿意买，一个愿意卖，就成交


摘自：投資者日記
http://readforalife.blogspot.com/2008/11/blog-post_13.html
作者：山下聖人



网上交易最少RM12或0.42%. 看那一个比较高。

何謂可轉換債券？

何謂可轉換債券？

讀者小丁：甚麼是可轉換債券？與一般股票有甚麼差別？

答：簡單而言，可轉換債券（ICUL）是上市公司籌集資金的其中一種籌資工具，它是可轉換證券的一種，其持有人有權將其轉換成另一種不同性質的證券，主要是股票。

可轉換債券也賦予持有人，在發售債券後的特定時間內，可依據本身意願選擇，是否依約定條件，將持有的債券轉換為公司股票的權利。

換言之，可轉換債券持有人可以選擇持有至債券到期，要求公司還本付息，也可選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。

價格會隨著公司權益價值的增加而增加，並隨著紅利派現而下跌。
投資致富 2010-01-16 13:57

附加股、債券、憑單有何異同

附加股、債券、憑單有何異同

（一）附加股、債券和憑單的性質有甚麼不同？

（二）一家公司為何要發附加股、債券或憑單？

（三）發了之後對公司股價有甚麼影響？

（四）在甚麼情況下，公司發售相關產品值得投資？以新加坡雲頂發售的附加股為例，又有何看法。

答：（一）附加股（Rights Issue）主要是按固定比例以某一價格發行股票給現有股東，但股東有權選擇執行或拒絕其權利，無意認購附加股的股東，可選擇在公開市場中脫售有關附加股認購權。

為吸引股東認購，附加股售價一般比有關公司的市價低，認購有關附加股的權利將擁有一項價值。例如馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）附加股價格定為2令吉74仙，是附加股除權價4令吉17仙的折價34%，以及3月5日收市價4令吉82仙的折價43%。

債券則是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發行，並且承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。

債券購買者與發行者之間是一種債券債務關係，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。一旦有關公司進行清盤，債券持有人會較股東享有較優先的權利申索這間公司剩餘的資產。

憑單是一種衍生性的有價證券，投資者可在付出權利金取得該憑證後，有權力在某一特定時間內（美式）或特定時點上（歐式），按事先約定的行使價向發行人買進一定數量之標的股票，且發行人不得拒絕履約要求，有負責提供履約的義務。

投資者購買憑單，支付的是權利金，購買“未來以固定價格購買固定數量的股票的權利”；憑單有一定到期日，於到期日該憑單即告下市，屆時股價如低於憑單行使價則為零。

（二）公司發售附加股、債券或憑單，是為了向現有股東或投資者籌集資金。一般上，通過發售相關衍生產品來籌集資金，將用來減輕公司負債、擴充現有業務或多元化至新投資的業務等。

公司在發出債券/附加股時，通常會附加憑單以做為“甜品”。以發售債券為例，被視為“甜品”之憑單可能會減低有關公司債務之負擔。

（三）由於投資者擔心附加股計劃將沖淡每股盈利，因此往往在宣佈計劃後股價遭沽售，雖然有大股東給於保證會認購附加股或承諾包銷小股東股票，不過仍無法阻擋股價下滑。


發售附加股或衝擊股價

除了每股盈利沖淡顧慮外，發售附加股因需要較低售價才可吸引買氣，也可能會導致公司股價表現更低迷。

至於發售債券影響，則胥視債券類型，可轉換債券轉換後會稀釋每股盈利，有一定負面作用，特別是發行量很大的時候。

此外，企業發行債券投入的項目，能否帶來可觀效益也將對股價帶來影響。

如果投資的項目肯定能帶來很大的經濟效益就是利好，比如經營黃金的上市公司，發行債券和增發新股是用來收購金礦，而黃金走勢堅挺的趨勢，必然給公司帶來持續更高的收益。

憑單的發行可增加普通股的股本，因此若行使憑單轉換權將攤薄每股賺益水平。

此外，大量發售憑單將增加普通股供應量，對流通量欠佳的股票有一定的好處，不過臨近到期時，也將導致母股股價相對波動。

（四）一般來說，上市公司會從股票市價打個折扣來設定附加股認購價，唯一的例外是當股票的面值比市價高。

由於股票不能以低過面值發出，附加股認購價必需在面值或以上的價位，否則投資者難以從中賺取利益；若附加股認購價比市價高，這項附加股計劃一般不具任何投資吸引力。

投資債券要考慮信用等級

投資公司債券，首先要考慮其信用等級。信用等級越高的債券發行者，其發行的債券的風險就越小，對投資者來說收益就越有保證；資信等級越低的債券發行者，其發行的債券的風險就越大。

此外，投資者在投資公司債券時，也需要瞭解存在的利率、流動性、信用、再投資、回收性和通貨膨脹等風險。

投資憑單須關注資產價和行使價

投資憑單時，主要關注相關資產（如股票或指數）的價格相等於或非常接近憑單的行使價，或是相關憑單為在價憑單。

以認購憑單為例，相關資產價格於行使時必須高於打和點水平，認購憑單持有者才會獲利；而認沽憑單則是相關資產價格於行使時必須低於這個打和點水平，持有者才開始獲利。

至於雲頂（GENTING,3184,主板貿服組）旗下雲頂新加坡（GENS）發售龐大附加股計劃，分析員認為，這可能為雲頂帶來輕微短期負面影響，惟預料這間公司有能力認購附加股，籌資及融資應不成問題，中長期所產生的利好將有希望補償短期利空。

分析員認為，雲頂本身所持現金不多，有約3億令吉現金，所以也需要籌資，其中選擇可能包括銀行貸款、以持有的雲頂股權進行可轉換債券、或是通過49%子公司雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）派發股息，或是綜合方式等途徑。

僑豐研究表示，雲頂就算是貸款全部的20億令吉應不成問題，因為雲頂大馬擁有淨現金51億令吉。假設貸款21億令吉，平均利息為5.5%的話，對其2010年財政年淨利影響約為7.1%，而淨利息付款將保持強勁的5.9倍，比較目前的10.6倍。


星洲日報／投資致富‧投資問診室‧2009.09.21




 

财务比率

财务比率是财务报表上两个数据之间的比率，这些比率涉及企业管理的各个方面。财务比率可以分为四类：变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率。


变现能力比

• 流动比率（Current ratio）

流动比率＝	流动资产
	流动负债

• 速动比率（Quick ratio），又称酸性测试比率（Acid test ratio）

速动比率＝	速动资产	＝	流动资产－存货-預付款項
	流动负债		流动负债

• 保守速动比率

保守速动比率＝	现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额
	流动负债

资产管理比率

• 存货周转率

存货周转率＝	销售成本
	平均存货

• 应收账款周转率

应收账款周转率＝	賖銷
	平均应收账款

• 应付账款周转率

应付账款周转率＝	賖購
	平均应付账款

• 流动资产周转率

流动资产周转率＝	销售收入
	平均流动资产

• 总资产周转率

总资产周转率＝	销售收入
	平均资产总额

• “平均”是指期初余额和期末余额的算术平均数

负债比率
 

• 资产负债率

资产负债率＝	负债总额	×100%
	资产总额

• 产权比率

产权比率＝	负债总额	×100%
	股东权益

• 有形净值债务率

有形净值债务率＝	负债总额	×100%
	股东权益－无形资产净额

• 已获利息倍数

已获利息倍数＝	息税前利润	×100%
	利息费用

赢利能力比率

• 销售净利率

销售净利率＝	净利润	×100%
	销售收入

• 销售毛利率

销售毛利率＝	销售收入－销售成本	×100%
	销售收入

• 资产净利率

资产净利率＝	净利润	×100%
	平均资产总额

• 权益净利率（Return On Equity）或净资产收益率

权益净利率＝	净利润	×100%
	平均权益

各类投资术语

各类投资术语


EPS（每股盈利） － Earning Per Share
算法：公司除税后的可分配盈利除以已发行的股数

PE/PER（本益比）－ Price to Earning Ratio
算法：股价除以每股盈利

ROE（股东回报率） － Return On Equity
算法：净收入除以股东基金

DY（股息率） － Dividend yield
算法：一年的每股派息额除以现有每股股价

NTA（有形净资产） － Net Tangible Asset
算法：公司总资产，扣除公司无形资产（Intangible Asset）、债务和优先股的par value

NTA Per Share（每股有形净资产） － Net Tangible Asset Per Share
算法：有形净资产除以已发行的股数

若想了解更多，不妨看看：http://en.wikipedia.org/wiki/Financial_ratio

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Q:为什么我看报纸的pe旁边都有一个倍的？比如33倍

PE 的 unit 就是 "倍"。比如说一间公司的 EPS 是  20 sens，现在股价  RM 1。
PE = RM 1 / RM 0.20 = 5
就是说你投资在这间公司，假设每年赚取 20 sens 的盈利，那你需要 5 年才回本。

Q:如果ＰＥ是５，　意思是５年回本。　请问真的５年可以回本吗？

不是，这个 5 年回本的意思是指我们公司盈利的回酬，不是指股价的回酬。也就是 8k 前辈所谓的看得到，可是拿不到的盈利。或者我说得简单一点，你以一股 RM 1 买入一间公司部分股份，你这间公司每年帮你赚取 EPS = RM 0.20 的盈利，如果这间公司保持每年 RM 0.20 的盈利，那你是不是 5 年就赚到  RM 1 了。这完全和股价没有关系，公司赚取了这些钱，有些公司会把一部分的钱派发股息，另一部分拿来发展，也一部分拿来还债，如何运用这些盈利就交由管理层负 责。

Q:报纸上的ＰＥ为什么会跟另外一份报纸上的不同？在ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｒｅｐｏｒｔ当中，　我要去那个ｓｔａｔｅｍｅｎｔ找出数据来算ＰＥ，ＮＴＡ，ＥＰＳ，ＤＹ？我常常ｃｏｎｆｕｓｅ那些ｓｔａｔｅｍｅｎｔ．


PE = Price / EPS

Price 就是你买入的股价，EPS 就是公司的每股盈利。报纸的数据不一样主要的原因是他们用了不同的 EPS。比如 A 公司已经呈献 3rd Quarterly Report，有些报纸却还是用着 2008 的 EPS，有些报纸却用了最新的三个季报(加上一个假设的第四季报)的数据，所以得到的结果都不一样。

PE 这个数据最好就是自己算，至于 EPS 就看年报或季报就可以了。

我写得有点乱，希望你看得明白。

在各种投资参考要素中,PE是相当重要的!---当然,在你看PE的同时,也要看公司的负债比率!...有很多公司靠大量举债赚钱,PE相当吸引人,可是赚的钱大部分拿去还债....一旦行情不好,问题就来了.

其实P/E是其中一个重要的投资指标，简单的算法是价钱除于盈余：
＝(Price per share/EPS)

而更复杂的算法是Dividend Discount Model加上Gordon Constant Growth Model：
= {[(1-b)*(1+g)]/(r-g)}

由此可见，P/E并不是将价钱除于盈余那么简单，它也涉及好几个重要的指标如盈余保留率(Earnings Retain Ratio，所以派发股息会对P/E有影响)，增长率(Growth Rate)以及权益资金成本(Cost of equity)。而权益资金成本又与公司的资本结构(Capital Structure)和其杠杆化(Leveraging)程度和有关，所以这也包含了风险的计算。

Q:看鸟几个有关PE的帖子，集合鸟各位大大的见解，老娘也来谈一谈本益比(PE)。PE值就是投入的钱，要多少年才能回本的一个指标。

一般来说，PE越低是越好的。可是，世事无绝对。在一般的市场时，PE＝10可说是合理的；在熊市时，PE＝5也可说是正常的；在牛市时，PE＝15也是可以接受的。

选股时，老娘都会拿PE来比较一下，看看哪一支股票比较便宜。当老娘比较PE时，是不会乱乱比的咯。就好像老娘不会拿科技股的PE来跟产业股的PE比较。 毕竟这是两个不同的领域，不可以相提并论。所以，要比较的话，就应该拿同样行业的企业来比较，这样才公平嘛。哪里有可能叫人家拿苹果跟榴裢来比？？怎样 比？？比哪里？？

经过比较以后，就可以知道哪一支股票比较便宜。(注：PE越低越便宜)但是，便宜是不是代表是好料呢？老娘认为：不一定。举个例子：假如一支股票的PE＝2，它会是好料吗？

PE＝2就是说2年之后，我们投入的资本会增加一倍！如果有这种生意，我们会不会跟其他不认识的人分享盈利呢？基本上是不会的。自己能赚的话，作么要给人 家赚？所以，我们看到多数被私有化的企业，都是低PE的。可是，这些被私有化的企业，它们的PE却很少低过5哦。PE低过5的企业，如果大股东都不把他私 有化的话，也就是说，大股东都不认为便宜的话，为什么我们要认为它是便宜的？当然，世事米有绝对啦。如果熊市时PE低过5，还OK啦。

假如在牛市时，企业的PE还是低过5的话，那么就要小心鸟。毕竟，在成交量大到RM20亿的时候，投资者都米有看到这家企业的话，我们怎么能期望，在交投一般的市场上，投资者会看上它呢？

假如老娘认为PE低未必是好料，难道PE高就是好料咩？哪哪哪，老娘米有酱讲过。可是老娘有这样想过。PE高，代表价钱比较贵。一双有“勾”的鞋子，比普 通的鞋子贵很多，可是还是有很多人要买。如果不是好料的话，谁会买呢？因此，如果看到一支股票的PE已经是12鸟，可是还是有很多人在买进的话，就应该留 意留意鸟。

得啦。。得啦。。老娘你吹了酱多水，结论是什么？？结论就是：老娘认为，要看PE的话，就必须看未来的PE，而不是看过去的PE。也就是说，这家企业前景看好的话，PE高一点点也不用紧；假如是夕阳行业，PE再低也不用理。

报告完毕！
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p0/e1=(1-b)/(r-g)

    p=share price
    e=eps
    b=retained earnings
    r=require rate of return/cost of capital
    g=growth rate

   so, actually 1-b can treat as dividend payout ratio

股票基本知识

股票 股票是公共公司（股份公司）在筹集资金时向出资人发行的股份凭证。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是公共公司资本的一部分，可以转让、买卖或抵押。英文可称作share或stock，stock一般上都是指公司，而shares则是指股票的单位，我们可以说1000 shares of XYZ stock，而不是100 stocks of XYZ shares。 股东 股东是指持有股票的人，有权以手头上的股票参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。 股票市场 股票市场（Share Market，俗称股市）是买卖双方交易股票的地方，马来西亚股市的交易时间是由早上9点开始至中午12点半，然后休市2个小时，2点半再继续交易至下午5点闭市。 Bursa Malaysia：http://www.klse.com.my/website/bm/about_us/ 开户口 只有认证的broker和证券行才能代表顾客进入股市，因此需要一个中央户口，Central Depository System (CDS)以储存和交易股票，以及需要一个broker提供意见和协助交易股票。建议在靠近家里的证券行开设户口并委托一个有责任心的交易员。开设户口只需要缴纳RM10的费用。个人开设户口最低年龄为18岁。 证券行名单：http://www.klse.com.my/website/b ... _brokers_alpha.html broker的作用：http://www.klse.com.my/website/b ... g_basics/roles.html CDS户口：http://www.klse.com.my/website/b ... ide_to_the_cds.html 交易股票：http://www.klse.com.my/website/b ... asics/buy_sell.html 股价 股价是市场对股票所给出的价格，买卖双方将会开出他们想要的价格进行交易，每个价位的幅度是： Price Range Tick Size (Sen) Below RM1.00 0.5 RM1.00 up to RM9.99 1 RM10.00 up to RM99.98 2 RM100.00 above 10 交易股票 我国的股票是以100股为1个单位，每个交易最低是100股。交易的股票将会依据T + 3原理在交易后的第三天完成交易。比如A公司股价是RM1，我必须以RM1 × 100 来购买A公司的股票，而我则会在三天后支付交易费用（水费）和RM100收取A公司的股票。每买入和卖出人们都必须支付交易费用。 买卖股票：http://www.klse.com.my/website/b ... asics/buy_sell.html 交易费用：http://www.klse.com.my/website/b ... nsaction_costs.html 股票种类 马来西亚最常见的证券是普通股，这种由公司发行的证券可以由大众认购在股票市场内交易，除了享受股息，还可以出席股东大会对公司的重大决策进行表决。 除了普通股，我国还有其他类型的证券（securities）： 优先股（Preferential Stocks） 凭单（Warrants ） 期权（Options） 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 转贴自： http://www.investalks.com/forum/viewthread.php?tid=1427&extra=page%3D1